酒庄并购大潮横扫全球 5年内半数美国酒庄可能出售

    美国亿万富翁斯坦·克伦克（Stan Kroenke）拥有 NBA 丹佛金块队等球队，也拥有加州纳帕郡知名的“膜拜酒”（Cult wine）酒厂鸣鹰（Screaming Eagle），2016 年 12 月，他买下生产白酒至尊科通查里曼（Corton-Charlemagne）的柏诺·杜·马特莱酒庄（Bonneau du Martray）过半股权，这笔交易吸引全球酒界的目光，不过，其实 2016 年酒业大购并潮方兴未艾，看向美国，在加州、奥勒冈州就有 35 起收购案。

    硅谷银行（Silicon Valley Bank）的客户群不仅硅谷科技业，也包括 350 家酒业客户，其中半数码于纳帕，这让硅谷银行成为酒业的指标。2017 年 1 月，硅谷银行发布《2017 年酒业产业情况报告》（State of the Wine Industry 2017）预测 2017 年这股购并潮只会越演越烈，这股热潮并非房地产炒作泡沫，而是有坚实的供需双方因素影响。

    在价格、继承、资金、品种与营销考量下，《2017 年酒业产业情况报告》指出有 30% 酒庄考虑在 5 年内出售，还另外有 20% 酒庄认为在 5 年内有可能出售，也就是有半数酒庄都有可能成为购并标的。

    需求端方面，全球酒客越来越往高价的好酒靠拢，而逐渐对廉价劣酒不屑一顾，使得高级酒的需求在近年来大为成长，大酒商看到这个明显趋势，急于买下高级酒庄资产，以便在未来高级酒称王称霸的新市场环境中抢占先机；另一方面，大酒商以外，许多富豪因个人的梦想、抱负、对酒业的好奇与热忱，而想要买下顶级酒庄，而在全球低利率、资金充沛的情况下，要取得购并资金也越来越容易。

    越来越多买家想要在知名产地买下葡萄园，但是可供购买种植的标的却越来越少。愿意出售的酒厂与地主，往往能在价格谈判上取得有利条件，而使得售价越垫越高，而行情大好。查尔斯·史密斯（Charles Smith）原本为摇滚乐团经纪人，1999 年因缘际会开始经营葡萄园酿酒，2016 年 10 月时，查尔斯·史密斯出售旗下 5 个核心品牌资产给全球最大葡萄酒商星座（Constellation），进帐 1.2 亿美元，而查尔斯·史密斯出售公司后还留在公司内继续酿酒。

    欧洲酒庄有接班问题

    除了价格大好，还有另一个潜在原因，那就是许多酒庄主人是战后婴儿潮世代，如今已经年老想要退休，若子孙没有意愿接班经营，就只好卖出。2016 年 10 月，美国奥勒冈州威拉肯齐（WillaKenzie）的一处黑比诺葡萄（pinot noir）园出售，正是因为这样的原因。原主人伯纳·拉克罗提（Bernard Lacroute）已经高龄 73，子女无意接班，于是决定出售。

    许多小型酒庄，并入大酒厂的原因，则是出于财政、品种的考量，透过成为大酒厂的一部分，可争取更好的资金条件，也期望透过大酒厂取得更好的葡萄品种，更期待在如今名酒竞争白热化的情况下，能借由大酒厂的营销管道，能在渠道激烈的架位竞争中取得上风，才有在消费者面前曝光、销售的机会。

    《2017 年酒业产业情况报告》并不包括欧洲，但欧洲也一样面临类似的情况，而接班问题在欧洲更为严重，因为欧洲的土地遗赠税负更沉重，加上葡萄园价格飙涨，勃艮地顶级葡萄园如今市价每公顷 400 万欧元，让家族若要继承并持续经营家族葡萄园与酒庄，税负成本高到无法负荷，只好出售，因此欧洲酒庄出售购并也正全速进行。

    柏诺·杜·马特莱酒庄以外，意大利的 Vietti、Biondi-Santi 也都出售给外来投资者。这引起当地的担忧，害怕长年的传统会因此改变，也担心酒业资产暴涨让年轻一代不可能买得起，而遭拒于门外无法进入酒业继承当地传统。

    这股横扫全球的酒业大购并潮，搅乱了全球葡萄酒市场的一池春水，这股热潮横冲直撞，在 2017 年还将掀起惊涛骇浪，让酒业继续成为产业购并的热点。

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